[Reimpressão] Cailianshe: Fundação Marítima e Offshore, Green Energy Wings: A transformação estratégica da CM Energy em uma fornecedora líder de serviços de energia verde e equipamentos

Resumo do relatório:

A transformação estratégica da CM Energy, guiada pela direção estratégica e pelo fortalecimento industrial do China Merchants Group, representa uma atualização abrangente de uma fabricante tradicional de equipamentos de engenharia offshore para uma "Fornecedora de Serviços de Energia Verde e Equipamentos". Orientada pela estrutura estratégica "1234" como seu plano diretor, essa transformação visa impulsionar três mudanças fundamentais para a empresa: de operações fragmentadas para gestão coordenada, da venda de produtos para o fornecimento de soluções e de um modelo centrado na manufatura para um modelo centrado no ecossistema. A empresa constrói seu portfólio de quatro negócios com energia baseada em hidrogênio como líder, equipamentos marítimos e offshore como pilar, tecnologia de controle inteligente como motor de inovação e negócios internacionais como centro.

O principal motor dessa transformação é a sólida capacidade tecnológica da CM Energy, comprovada pelo mercado, nos setores de equipamentos para navegação sustentável e energia de hidrogênio. No segmento de equipamentos marítimos e offshore, a empresa desenvolveu uma matriz de produtos abrangente que engloba economia de energia de baixo carbono para embarcações (por exemplo, velas rígidas), sistemas de abastecimento de combustível (por exemplo, sistemas de abastecimento de metanol) e equipamentos de elevação compensados ​​(por exemplo, guindastes pesados). Sua carteira de pedidos de velas rígidas alcançou uma posição de liderança global. No setor de energia de hidrogênio, a empresa obteve avanços em toda a cadeia tecnológica de eletrolisadores alcalinos, concluiu o comissionamento de linhas de produção para materiais essenciais e exportou seus equipamentos. O negócio de tecnologia de controle inteligente migrou com sucesso sua tecnologia de controle elétrico para novas áreas, como o fornecimento de energia para produção de hidrogênio. Os negócios internacionais, com uma rede de serviços que abrange 22 países e regiões, proporcionam um canal para exportação de produtos e agregação de valor.

Os setores de transporte marítimo ecológico e energia de hidrogênio, nos quais a CM Energy se posicionou estrategicamente, encontram-se em um ponto de inflexão decisivo, impulsionados pela convergência de políticas globais obrigatórias de redução de emissões e pela demanda por desenvolvimento em larga escala. Novas regulamentações de emissões da Organização Marítima Internacional (OMI) estão sistematicamente forçando a modernização ecológica das frotas, criando uma demanda massiva por sistemas de combustíveis alternativos e equipamentos de economia de energia. Impulsionada por políticas em grandes economias como China, EUA e UE, a indústria de energia de hidrogênio entrou em uma trajetória acelerada de desenvolvimento em larga escala, com o mercado de equipamentos relacionados em rápida expansão. Essas tendências convergem coletivamente para uma oportunidade de mercado estrutural, na ordem de trilhões de dólares, para equipamentos e serviços.

A vantagem exclusiva da CM Energy reside na profunda sinergia e no fortalecimento mútuo entre suas capacidades de industrialização tecnológica e o vasto ecossistema industrial interno do China Merchants Group. As inovações da empresa podem ser aplicadas e aprimoradas inicialmente nos cenários de construção naval, operação portuária e transporte de energia do Grupo, completando rapidamente o ciclo de validação da tecnologia ao produto comercial. Essa profunda "sinergia do ecossistema industrial" proporciona um mercado inicial crucial, dados de cenários e endosso de crédito, formando uma vantagem competitiva essencial que distingue a CM Energy dos fabricantes independentes de equipamentos.

Olhando para o futuro, no âmbito do "15º Plano Quinquenal", a geração de valor da CM Energy dependerá da execução sistemática de seu plano estratégico e da consolidação de suas competências essenciais. Ao fortalecer a inovação tecnológica e a sinergia de mercado, o caminho para cada segmento de negócios — "superar o impasse, ganhar impulso, expandir" — torna-se cada vez mais claro. A CM Energy está preparada para concluir sua transição de fabricante de equipamentos para participante fundamental no ecossistema industrial de energia verde, e espera-se que seu valor a longo prazo passe por uma reavaliação sistemática.

I. Visão Panorâmica da Transformação Estratégica: Da Indústria Offshore Tradicional à Liderança em Energia Verde e Equipamentos

1.1 Histórico de Desenvolvimento e Trajetória de Transformação: Reconstrução do Valor da Neutralidade de Carbono de uma Gigante Offshore Tradicional

A transformação da CM Energy está enraizada em três décadas de sólida experiência no setor de equipamentos de ponta e em uma clara evolução estratégica. O desenvolvimento da empresa passou por quatro fases principais: o Período de Comércio de Tecnologia (1995-2000), que lançou as bases para a internacionalização e a introdução de tecnologia; o Período de Desenvolvimento Industrial (2001-2017), durante o qual se tornou uma das principais empresas nacionais de equipamentos offshore por meio de uma série de fusões e aquisições e abriu seu capital com sucesso em Hong Kong; o Período de Integração e Fusões e Aquisições (2018-2022), em que, após a aquisição pelo China Merchants Group, a empresa estrategicamente se concentrou em energia eólica offshore e no setor de energia de hidrogênio, marcando o início de sua transformação verde; e o Período de Transformação e Modernização (2023 até o presente), em que a empresa mudou oficialmente seu nome, concluiu um importante aumento de capital para seu negócio de hidrogênio e garantiu com sucesso pedidos de equipamentos verdes, como velas rígidas e sistemas de energia de combustível limpo, sinalizando que o salto estratégico para se tornar uma fornecedora de serviços de energia e equipamentos verdes entrou em uma fase substancial de comercialização.

1.2 Orientações Estratégicas do "15º Plano Quinquenal": A Estrutura Estratégica "1234" Define o Rumo Futuro

Para orientar sistematicamente essa transformação, a empresa estabeleceu o plano diretor de desenvolvimento estratégico "1234" para o período do "15º Plano Quinquenal". Com o posicionamento geral de "Tornar-se uma fornecedora líder de serviços de energia verde e equipamentos na China", o objetivo principal é impulsionar a empresa a concluir três transformações fundamentais: de operações fragmentadas para sinergia coordenada, da venda de produtos para o fornecimento de soluções e da manufatura para a construção de um ecossistema industrial. A empresa constrói seu portfólio de quatro negócios com energia baseada em hidrogênio como líder, equipamentos marítimos e offshore como pilar, tecnologia de controle inteligente como motor de inovação e negócios internacionais como centro, esclarecendo a direção para a concentração de recursos e o caminho sinérgico para a criação de valor.

1.3 Um Novo Paradigma de Empoderamento dos Acionistas: Sinergia Industrial para a Estratégia de Carbono Duplo do China Merchants Group

Em fevereiro de 2025, a CM Energy realizou uma Assembleia Geral Extraordinária para deliberar e aprovar a proposta de aumento de capital da subsidiária do China Merchants Group, a China Merchants Innovation and Technology Investment Co., Ltd. (CMIT). Após a conclusão do aumento de capital subsequente, o China Merchants Group obterá o controle absoluto da CM Energy, marcando sua profunda integração ao sistema de estratégia de carbono duplo do China Merchants Group como uma plataforma industrial de tecnologia verde fundamental, criando também um novo paradigma de profunda sinergia industrial. O planejamento estratégico da empresa está altamente alinhado com a direção de modernização industrial interna do Grupo: seu negócio de equipamentos marítimos e offshore corresponde precisamente à demanda do Grupo por suprimentos de alta qualidade e autogerenciáveis, enquanto seu negócio de energia à base de hidrogênio está explicitamente posicionado como um importante fornecedor e operador de equipamentos para o Grupo. Esse posicionamento proporciona à CM Energy uma vantagem de nicho única, permitindo que suas inovações tecnológicas alavanquem a vasta rede do Grupo de construção naval, operação portuária e transporte de energia para rápida aplicação e iteração de soluções pioneiras. Este sistema abrangente de suporte interno, que engloba P&D, validação e atendimento de pedidos, é a pedra angular para que a empresa alcance um desenvolvimento exponencial e construa barreiras essenciais que a diferenciem de concorrentes puramente orientados pelo mercado.

1.4 Resultados Iniciais Faseados do Avanço Estratégico

No primeiro semestre de 2025, a empresa alcançou avanços importantes em todos os segmentos de negócios. No setor de hidrogênio, sua empresa investida, CM Hi-Tech Hydrogen Energy Technology (Xiamen) Co., Ltd. (doravante denominada "CM Hydrogen Energy"), garantiu encomendas para três eletrolisadores de grande porte, incluindo uma encomenda internacional, marcando a primeira exportação de equipamentos para produção de hidrogênio. Simultaneamente, as linhas de produção de materiais essenciais — eletrodos e membranas — entraram na fase de comissionamento de pré-produção. Em equipamentos marítimos e offshore, a carteira de encomendas de velas rígidas, desenvolvidas em parceria com a BAR Technologies, sediada no Reino Unido, aumentou para 17 conjuntos para navios em todo o ano de 2025, e produtos como guindastes marítimos com compensação de ondas também receberam encomendas do mercado. Em relação à construção da rede de serviços, em janeiro de 2025, o Centro de Serviços Globais da China Merchants Shipbuilding Industry Group Co., Ltd. (doravante denominada "CM Shipbuilding") foi oficialmente inaugurado em Hong Kong, com a CM Energy como entidade responsável por sua gestão e operação diárias. Atualmente, a CM Energy possui mais de 35 postos de serviço em 22 países e regiões, formando uma rede de serviços que abrange os principais centros marítimos e energéticos. Além disso, na área de controle inteligente, a empresa concluiu o lançamento da produção de uma fonte de alimentação CC/CC para geração de hidrogênio e o primeiro projeto de sistema de energia híbrido com gerador de eixo. Essas conquistas demonstram que as capacidades tecnológicas da empresa estão sendo rapidamente testadas pelo mercado e que a implementação estratégica está entrando em um ciclo positivo.

II. Desenvolvimento de Competências Essenciais: A Base Tecnológica e o Progresso da Comercialização de Equipamentos para Energia Marinha e Verde

2.1 Base Tecnológica do Negócio de Hidrogênio: Desenvolvimento de Capacidades desde P&D de Equipamentos até Serviços Integrados

A CM Energy estabeleceu capacidades tecnológicas no setor de hidrogênio, que abrangem desde materiais e equipamentos essenciais até a integração de sistemas. O núcleo dessa capacidade é sua tecnologia de eletrolisador alcalino desenvolvida internamente, que se estende a montante e a jusante ao longo da cadeia produtiva, formando um modelo de tecnologia e serviços que engloba produção, purificação e reabastecimento.

Os principais indicadores de desempenho do eletrolisador demonstram sua competitividade tecnológica. O eletrolisador alcalino desenvolvido pela CM Hydrogen Energy utiliza eletrodos compósitos multicomponentes de alta eficiência, desenvolvidos internamente, e materiais de membrana nanocompósitos resistentes a altas temperaturas. Sob condições de operação de 2000 A/m², seu consumo de energia CC é de 3.75 kWh/m³, representando uma economia de energia de 10% a 15% em comparação com equipamentos tradicionais, atingindo níveis de eficiência energética avançados internacionalmente. Em 2024, o projeto "P&D e Industrialização de Equipamentos de Produção de Hidrogênio por Eletrólise Alcalina de Água de Alto Desempenho Fora da Rede", desenvolvido pela equipe da CM Hydrogen Energy, ganhou a medalha de ouro na Competição de Inovação em Energia Inteligente TERA-Award em Hong Kong, destacando-se entre 450 projetos globais. Simultaneamente, a empresa tornou-se fornecedora no processo de aquisição centralizada de equipamentos de produção de hidrogênio do China Energy Engineering Group em 2024, o que significa que a CM Hydrogen Energy entrou para o grupo dos principais fabricantes de equipamentos de produção de hidrogênio.

A empresa estabeleceu um sistema completo de P&D e testes, incluindo um laboratório conjunto com uma universidade e uma base de testes de 12 MW, que permite a iteração contínua da tecnologia. Além disso, desenvolveu um sistema próprio para a produção de materiais essenciais, como eletrodos e membranas. Com base nisso, sua capacidade tecnológica está se expandindo ao longo da cadeia produtiva, tendo desenvolvido recursos de integração de sistemas para purificação, compressão e reabastecimento de hidrogênio, o que lhe permite fornecer soluções integradas de produção e reabastecimento de hidrogênio.

No primeiro semestre de 2025, a empresa alcançou avanços importantes na industrialização e comercialização: as linhas de produção de eletrodos e membranas entraram na fase de comissionamento de pré-produção; o equipamento de eletrolisador recebeu encomendas para três unidades de grande porte (incluindo uma encomenda internacional), marcando sua primeira exportação e lançando as bases para a expansão em mercados internacionais.

2.2 Negócio de Equipamentos Marítimos e Offshore: Líder em Navios Ecológicos e Localização de Equipamentos Essenciais

A empresa desenvolveu uma matriz de produtos abrangente que engloba economia de energia em navios, combustível limpo e operações de alta tecnologia, fornecendo uma solução integrada de equipamentos para a transição para uma economia de baixo carbono na indústria naval.

2.2.1 Velas Rígidas

A vela rígida WindWings® é um sistema de vela rígida de três asas patenteado pela BAR Technologies, sediada no Reino Unido. Ela utiliza uma estrutura composta de aço e materiais compósitos, maximizando o desempenho aerodinâmico através do ajuste do ângulo e da curvatura da vela. Essa tecnologia foi verificada de forma independente pela Wolfson Unit (instituto de pesquisa em dinâmica de fluidos) e pela Lloyds, e recebeu a Aprovação de Tipo de Projeto da sociedade classificadora DNV. A WindWings® já foi instalada em embarcações oceânicas, como graneleiros e petroleiros. Dados de aplicação em embarcações reais mostram que uma única vela economiza, em média, 1.6 toneladas de combustível por dia e reduz as emissões de carbono em 5.12 toneladas em condições normais de mar.

Comercialmente, o produto garantiu encomendas no mercado, com uma carteira de pedidos atual de 17 conjuntos para navios, ficando em segundo lugar apenas para a Econowind BV em número de encomendas acumuladas. A empresa assinou contratos de venda para mais de dez velas com importantes construtores navais, incluindo a Shanghai Waigaoqiao Shipbuilding Co., Ltd., o Yangzijiang Shipbuilding Group e o Wuhu Shipyard Co., Ltd., e estabeleceu intenções de cooperação com estaleiros líderes nacionais, como a China COSCO Shipping Corporation Limited e a Xiamen Shipbuilding Industry Co., Ltd. Em outubro de 2024, o Centro de Fabricação de Equipamentos de Propulsão Eólica Assistida da CM Energy foi oficialmente inaugurado, marcando a formação formal da produção em larga escala e um sólido passo em frente para a CM Energy no setor de equipamentos para economia de energia e redução de carbono em navios.

2.2.2 Combustíveis Limpos

A CM Energy possui amplas capacidades tecnológicas no setor de energia limpa marítima, tendo desenvolvido uma matriz completa de produtos que abrange GNL, metanol, amônia e outros combustíveis. Seu Sistema de Abastecimento de Gás Combustível (FGSS) para GNL oferece serviços de cadeia completa, desde o projeto do sistema e a fabricação de tanques até soluções de controle, e foi validado por meio da operação em embarcações reais. Desde o início da P&D em seu Sistema de Abastecimento de Metanol (MFSS) no final de 2022, a CM Energy tornou-se a primeira fabricante nacional a realizar um projeto em embarcação real. Ela desenvolveu capacidades de integração de sistemas que abrangem abastecimento, armazenamento e transporte, fornecimento, gás inerte e controle de segurança, e atualmente possui encomendas para 5 conjuntos de unidades principais de metanol para navios e 10 conjuntos de sistemas completos para navios, alguns dos quais já foram entregues.

Para o Sistema de Abastecimento de Combustível de Amônia (AFSS), a CM Energy está conduzindo P&D autônoma com base em sua experiência na construção de navios-tanque de amônia e conversões de combustível para GLP, participando do projeto de construção de sistemas de abastecimento de amônia do Zero Carbon Lab e fornecendo soluções de suporte para projetos de embarcações movidas a amônia para estaleiros industriais como a CMB e armadores como a Hoegh. Em relação aos sistemas de manuseio de carga, a empresa concluiu a integração do projeto para três tipos de sistemas de carga de GLP totalmente pressurizados em 2022 e está avançando na P&D e nas vendas de sistemas de carga semirrefrigerados e totalmente refrigerados.

Ao colaborar com parceiros como os estaleiros Yiu Lian, sob a égide da CM Shipbuilding, a CM Energy acumulou vasta experiência em sistemas de combustível GLP e estabeleceu reservas técnicas em pesquisa e desenvolvimento de sistemas de combustível de amônia. A empresa também colabora com a Yangzhou Jinling para impulsionar a produção especializada de sistemas de abastecimento de metanol, formando uma matriz tecnológica multicombustível e capacidades de engenharia que abrangem GNL, metanol, amônia e GLP.

2.2.3 Equipamentos Essenciais para Embarcações de Instalação de Turbinas Eólicas

A CM Energy possui capacidades próprias e integradas na área de equipamentos essenciais para embarcações de instalação de turbinas eólicas (WTIVs), abrangendo dois módulos principais: guindastes pesados ​​e sistemas de elevação.

Na área de equipamentos para guindastes, a empresa forneceu um conjunto completo de equipamentos essenciais para uma plataforma de instalação de turbinas eólicas autoelevatória de nova geração, com capacidade de 1600 toneladas, com direitos de propriedade intelectual 100% independentes. Isso inclui as seções principais das pernas da plataforma, um guindaste giratório de 1600 toneladas, um guindaste de convés de 350 toneladas, um sistema de elevação da plataforma e um sistema de controle para toda a embarcação, capaz de instalar turbinas eólicas de até 20 MW. Em 2024, a empresa concluiu diversos projetos de guindastes de apoio marítimo e offshore, incluindo o guindaste BOP nº 8 de Nanhai, o sistema de implantação e recuperação, a plataforma de instalação de turbinas eólicas de Ganghangju, a plataforma de instalação de turbinas eólicas de Ruili Ocean, a plataforma de produção de Bozhuan, no México, e a embarcação de aquicultura de Guoxin, totalizando 755 toneladas.

Em sistemas de elevação, os sistemas da empresa atingiram níveis avançados internacionalmente. Em 2024, a empresa figurou entre os principais players do mercado nacional de sistemas de elevação, tendo entregue com sucesso diversos projetos emblemáticos, principalmente os sistemas de elevação de 1600T para a GSI (Guangzhou Shipyard International) e os sistemas de elevação de 2000T para grandes plataformas de instalação de turbinas eólicas para o China Railway Major Bridge Engineering Group. Além disso, a empresa concluiu sistemas de elevação e seções principais das pernas (barras de suporte das pernas) para múltiplos projetos, incluindo as plataformas multifuncionais Huake Wuzhou HKWZ1617, 1618, 1619, 1620 e Ouyang Offshore DJHC8095 Liftboat.

2.2.4 Passarelas com compensação de ondas

As passarelas com compensação de ondas são equipamentos essenciais para embarcações de apoio a parques eólicos (WFSVs). Em 2022, a CM Energy assinou um acordo de transferência de licença de tecnologia com a KenzFigee, uma empresa holandesa líder em tecnologia para equipamentos pesados ​​para parques eólicos offshore, tornando-se a primeira proprietária e usuária nacional da tecnologia de passarelas com compensação ativa de movimento de 3 graus de liberdade (3-DOF). A empresa está construindo ativamente sua própria marca, com produtos que incluem passarelas com compensação de ondas de 3-DOF com base fixa e elevável. Em 2024, a equipe da TSC Offshore (Qingdao) Co., Ltd. (doravante denominada "Qingdao Offshore Equipment") instalou com sucesso o protótipo em uma embarcação e alcançou a funcionalidade de compensação ativa em condições reais de mar, validando completamente vários indicadores de projeto e comissionamento, incluindo estrutura, acionamento, algoritmos e controle. O efeito de compensação ativa atendeu às expectativas de projeto e aos requisitos de especificação relevantes, e obteve um certificado de produto CCS, estabelecendo as bases para a empresa desenvolver uma série de produtos de compensação ativa.

2.2.5 Sistema de Implantação e Recuperação (LARS)

O sistema LARS inclui uma estrutura em A, um compensador de movimento (compensador de oscilação vertical) e um dispositivo de guia. O sistema de estrutura em A permite a função de inclinação lateral (para dentro/para fora) sobre o costado do navio. O guincho do compensador de movimento tem capacidade de carga de 80 toneladas, e o dispositivo de guia pode ser implantado a profundidades de até 30 metros subaquáticos, permitindo a rotação de um veículo de mineração para ajustar sua posição. Este projeto ganhou o prêmio "Primeiro Conjunto de Equipamentos Técnicos" da Província de Shandong em 2024 e recebeu o "Prêmio Deep Blue" da CM Shipbuilding. Este projeto também tem um alto efeito demonstrativo de inovação interna, acumulando experiência valiosa para a empresa lidar com tecnologias offshore de ponta, consideradas "gargalos", no futuro.

Por meio do portfólio de produtos acima, a empresa formou um sistema abrangente de equipamentos que abrange economia de energia em navios, purificação de combustível e operações offshore de alta tecnologia, fornecendo uma solução integrada fundamental para a transição para uma economia de baixo carbono na indústria naval. No primeiro semestre de 2025, a CM Energy garantiu com sucesso encomendas de guindastes com compensação de ondas para navios de lançamento de cabos e navios de pesquisa, alcançando um marco importante em suas encomendas e abrindo novas oportunidades de crescimento de negócios. O primeiro conjunto de velas rígidas de 37.5 metros concluiu os testes de mar e a entrega, com economia de combustível acima das expectativas. A empresa possui 17 conjuntos encomendados, com vendas estimadas em mais de 40 unidades para o ano todo. O sistema de abastecimento de combustível de metanol está sendo entregue gradualmente, enquanto o desenvolvimento tecnológico e de mercado para GNL, sistemas de combustível de amônia e sistemas de carga está em andamento. Além disso, a empresa entregou com sucesso dois sistemas de elevação para embarcações de apoio; o desenvolvimento de novos produtos para aplicações marítimas e offshore está progredindo de forma constante.

2.3 Tecnologia de Controle Inteligente: Do Controle Elétrico para Petróleo e Gás a Soluções de Controle Industrial Intersetoriais

O segmento de Tecnologia de Controle Inteligente é representado principalmente pela Hercules (Xi'an) Control Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Hercules"). Sua principal competência deriva de sua longa experiência na área de sistemas de controle elétrico para equipamentos de petróleo e gás offshore, tendo entregue mais de 550 conjuntos de diversos sistemas de controle elétrico para plataformas de perfuração e offshore. Com base nessa sólida base técnica, a empresa está expandindo sistematicamente suas tecnologias em eletrônica de potência, inversores de frequência e controle inteligente para áreas emergentes, como sistemas híbridos de energia para navios e fontes de alimentação para equipamentos de novas energias.

Consequentemente, a linha de produtos também se expandiu dos controles elétricos tradicionais para petróleo e gás para equipamentos essenciais, como sistemas híbridos de energia para navios e fontes de alimentação para produção de hidrogênio verde, formando gradualmente soluções de controle industrial que abrangem múltiplos cenários.

Para apoiar a migração tecnológica e o desenvolvimento de produtos mencionados anteriormente, a Hercules está focando na construção de um sistema de P&D modular baseado em plataforma. No primeiro semestre de 2025, a empresa entregou com sucesso os dois primeiros conjuntos de sistemas de controle elétrico para plataformas terrestres do projeto da Pemex no México, iniciou oficialmente a produção de sua fonte de alimentação CC/CC para produção de hidrogênio — um equipamento essencial para a indústria de energia de hidrogênio — e espera concluir a entrega de seu primeiro projeto de sistema de energia híbrido e gerador de eixo, marcando um progresso substancial na aplicação de sua tecnologia principal ao setor de novas energias.

2.4 Negócios no Exterior: Do Serviço Pós-Venda à Integração Global de Valor

Como centro de globalização da empresa, o papel do segmento de Negócios Internacionais está passando por uma profunda reestruturação, deixando de ser focado no suporte pós-venda e na gestão de ativos tradicionais para se tornar um centro de valor abrangente que cria oportunidades de expansão de mercado, agregação de valor aos serviços e integração de recursos.

A empresa estabeleceu uma rede física de serviços que abrange os principais mercados globais de energia e transporte marítimo. Em 2025, com Hong Kong como centro de coordenação, a CM Energy instalou mais de 35 postos de serviço em 22 países e regiões, abrangendo áreas-chave como as Américas, a Europa, o Oriente Médio e o Sudeste Asiático. Essa rede não só melhora a velocidade de resposta e a cobertura de serviços para atender às necessidades globais dos clientes, como também fortalece a sinergia entre "produto e serviço", conectando organicamente o suporte de vendas, o comissionamento técnico e a manutenção de longo prazo. Operacionalmente, os negócios no exterior aprimoram continuamente a eficiência operacional e a sinergia regional, otimizando a alocação global de recursos e a padronização dos serviços.

Atualmente, a função dos negócios internacionais está se expandindo do suporte tradicional a serviços para diversas áreas, como conhecimento de mercado, gestão de relacionamento com o cliente e conexão com recursos locais, tornando-se gradualmente uma plataforma importante para a empresa atender às demandas do mercado internacional e servir clientes globais. Essa estrutura visa aprimorar continuamente as capacidades de serviço e a influência da marca da empresa no mercado global, fornecendo suporte para o desenvolvimento internacional de seus negócios como um todo.

III. Janela de Oportunidade para Carbono Duplo: Lógica de Crescimento do Setor de Energia Verde e Equipamentos de Alta Tecnologia

Os setores de transporte marítimo ecológico e energia de hidrogênio, nos quais a CM Energy se posicionou estrategicamente, encontram-se em um ponto de inflexão definitivo, impulsionado pela convergência de políticas globais obrigatórias e pela demanda de mercado em larga escala, apontando coletivamente para um mercado estrutural de trilhões de dólares para equipamentos e serviços.

3.1 Indústria de Energia de Hidrogênio: Uma Década Crítica do Consenso Estratégico ao Desenvolvimento em Larga Escala

Como chave para alcançar uma descarbonização profunda, a industrialização da energia de hidrogênio exige avanços significativos, partindo da energia baseada em hidrogênio, através do posicionamento preciso de cenários de aplicação diferenciados e da busca contínua por avanços tecnológicos.

3.1.1 Diversificação e Desenvolvimento Diferenciado de Cenários de Aplicação

As aplicações subsequentes da energia baseada em hidrogênio apresentam um cenário significativamente diferenciado. O setor industrial é fundamental para a descarbonização profunda. Impulsionada por políticas como o Mecanismo de Ajuste de Carbono na Fronteira (CBAM) da UE, a demanda por hidrogênio verde está crescendo claramente, com sua participação prevista para ultrapassar 30% na indústria siderúrgica até 2040. No setor marítimo, o metanol e o GNL são atualmente as principais opções de transição. Aproveitando sua participação de 90% no mercado global de construção naval para metanol e a maior capacidade de produção de metanol verde do mundo, a China está construindo vantagens industriais. Estima-se que, até 2030, a demanda anual de metanol verde para navios na China atingirá 5 milhões de toneladas. No setor de geração de energia/armazenamento de energia, hidrogênio, amônia e metanol correspondem, respectivamente, às metas de carbono zero, armazenamento de energia de longa distância e transformação de transição. A China alcançou a comercialização inicial da tecnologia "hidrogênio-amônia-hidrogênio-eletricidade". No setor comercial, estima-se que o volume global de comércio de hidrogênio verde seja de cerca de 53 milhões de toneladas de hidrogênio equivalente até 2050, das quais aproximadamente 80% serão na forma de produtos à base de hidrogênio. A América Latina, o Oriente Médio, o Norte da África e a China deverão se tornar as principais regiões exportadoras líquidas e mercados consumidores de equipamentos.

3.1.2 Indústria de eletrolisadores: coexistência de um cenário em consolidação e iteração tecnológica

Como equipamento essencial para a produção de hidrogênio, o desenvolvimento do eletrolisador impacta profundamente a cadeia produtiva. A indústria de eletrolisadores na China está se desenvolvendo rapidamente, impulsionada por políticas governamentais, e representará cerca de 50% das entregas globais em 2024. A capacidade instalada acumulada deverá ultrapassar 100 GW até 2030, representando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 60% entre 2024 e 2030. Atualmente, o cenário competitivo para eletrolisadores alcalinos (ALK) está se consolidando, com as 6 maiores empresas globais detendo aproximadamente 70% do mercado em 2024, o que impõe altas barreiras à entrada de novos concorrentes.

Em relação aos roteiros tecnológicos, espera-se que a eletrólise de celulose aniônica (ALK) permaneça predominante pelos próximos quinze anos. No entanto, a tecnologia de eletrolisadores com membrana de troca aniônica (AEM), que combina as vantagens de custo de material da ALK com a flexibilidade de integração de sistemas da membrana de troca de prótons (PEM), é vista como uma tecnologia promissora de próxima geração. A chave para a redução de custos no setor reside nos materiais principais, especialmente na localização da produção e nos avanços tecnológicos de eletrodos e membranas — que apresentam altas barreiras técnicas e representam uma parcela significativa dos custos — e esse será um ponto focal estrutural que moldará a competitividade central das empresas e influenciará os níveis de lucratividade.

3.2 Oportunidades de Transição para uma Economia de Baixo Carbono na Economia Oceânica: Um Oceano Azul de Trilhões de Dólares para Navios Verdes + Energia Eólica Offshore

A economia oceânica global está passando por uma profunda transição para uma economia de baixo carbono, impulsionada por regulamentações obrigatórias e uma revolução energética, gerando uma demanda definitiva e massiva por equipamentos em duas áreas principais: transporte marítimo e energia eólica offshore.

3.2.1 Transporte Marítimo Verde: Modernizações em Equipamentos Navais Impulsionadas por Regulamentação e a Revolução dos Combustíveis Alternativos

Impulsionada pelas metas globais de neutralidade de carbono e pela estratégia obrigatória de redução de emissões da Organização Marítima Internacional (OMI), a transformação verde da indústria naval tornou-se uma tendência irreversível e definitiva. A OMI exige explicitamente uma redução nas emissões de CO2 por operação de transporte de pelo menos 40% até 2030, em comparação com 2008, e uma redução total de 70-80% até 2040. Nesse contexto, a estrutura das encomendas globais de novos navios está mudando significativamente em direção a embarcações movidas a combustíveis alternativos. Em 2024, a participação de navios movidos a combustíveis alternativos nas novas encomendas atingiu 50%. Estima-se que, até 2030, mais de 20% dos navios em todo o mundo serão capazes de utilizar combustíveis alternativos.

Essa mudança fundamental está gerando uma demanda massiva por equipamentos em duas frentes principais: Primeiro, a construção e modernização de navios movidos a novas energias. Embarcações movidas a metanol e GNL tornaram-se a principal opção do mercado atual, impulsionando a demanda por uma gama de equipamentos essenciais de alto valor agregado, como sistemas de abastecimento de combustível e tanques de novos tipos. Soluções de energia com amônia e hidrogênio, que não emitem carbono, também estão sob intensa pesquisa e desenvolvimento. Segundo, a modernização da frota existente para aumentar a eficiência energética. Para atender ao Indicador de Intensidade de Carbono (IIC) cada vez mais rigoroso, a vasta frota global existente precisa passar por modernizações tecnológicas para economia de energia, impulsionando diretamente a demanda do mercado por dispositivos de economia de energia, como velas rígidas e sistemas de lubrificação a ar. Desde 2020, a demanda por dispositivos de economia de energia quase quadruplicou, com as taxas de instalação crescendo de 1.74% para 8.42%.

A indústria naval chinesa e seus componentes de apoio demonstram competitividade global sistemática nessa transformação. No setor de construção, os estaleiros chineses não apenas garantem a maior parte das encomendas globais de novos navios, como também dominam o segmento de embarcações ecológicas, respondendo por aproximadamente 90% da capacidade global de construção de navios movidos a metanol. Em tecnologias de apoio essenciais, equipamentos produzidos localmente, como sistemas de abastecimento de combustível, já foram entregues a navios e receberam encomendas em lote. No que diz respeito à infraestrutura, a China está acelerando a construção de sua rede de abastecimento de combustíveis ecológicos. Por exemplo, o volume de abastecimento de metanol ecológico no Porto de Xangai ultrapassou 16,000 toneladas no primeiro semestre de 2025, representando mais de um terço do volume total de abastecimento nos principais portos globais. Essa capacidade de cadeia industrial completa permite que a China forneça soluções sistemáticas para participar da descarbonização do transporte marítimo global.

3.2.2 Energia Eólica Offshore: Desenvolvimento em Águas Profundas e Tecnologia Flutuante Impulsionando a Iteração de Equipamentos de Ponta e a Sinergia Industrial

A indústria de energia eólica offshore está acelerando sua expansão para águas mais profundas e em maior escala, uma tendência que impulsiona diretamente a evolução e a nova demanda por equipamentos de ponta. À medida que a capacidade de turbinas eólicas individuais aumenta para mais de 20 MW e as águas operacionais se aprofundam, maiores exigências são impostas a equipamentos essenciais, como embarcações de instalação de turbinas eólicas, guindastes giratórios de grande porte e sistemas de elevação de alta capacidade. Simultaneamente, como mais de 70% dos recursos eólicos offshore globais estão localizados em águas profundas, a tecnologia eólica flutuante e equipamentos especializados, como sistemas de amarração dinâmica e cabos dinâmicos para águas profundas, estão se tornando prioridades de desenvolvimento. Juntamente com o crescimento da capacidade instalada, um mercado de operação e manutenção (O&M) inteligente de ciclo de vida completo está se formando rapidamente, impulsionando a demanda por equipamentos de O&M eficientes, como embarcações de serviço especializadas e robôs subaquáticos.

Além disso, a energia eólica offshore e a cadeia produtiva do transporte marítimo sustentável estão formando sinergias profundas. Por meio de projetos integrados de "energia eólica offshore + produção de hidrogênio/amônia", a eletricidade verde, que apresenta flutuações na produção, pode ser convertida em hidrogênio ou amônia verdes, oferecendo uma solução de combustível com zero emissão de carbono para o transporte marítimo. Essa sinergia já se traduziu em projetos navais inovadores, como embarcações "preparadas para amônia" e "preparadas para hidrogênio". A posição de liderança global da China tanto em capacidade instalada de energia eólica offshore quanto em construção naval proporciona uma vantagem única para a colaboração na cadeia produtiva nacional e a integração de sistemas, fomentando o potencial para o desenvolvimento de soluções abrangentes que vão desde a geração de energia verde até a aplicação de combustíveis marítimos.

3.3 Mercado de Controle Industrial: Destacando Oportunidades de Crescimento Estrutural, Trajetórias Paralelas de Setores Emergentes e Localização

O mercado global de controle industrial atingiu aproximadamente US$ 112.3 bilhões em 2024 e espera-se que mantenha uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 6% na próxima década. O mercado chinês, como um importante polo de crescimento global, apresenta características estruturais significativas de demanda: os setores tradicionais experimentam um crescimento estável, enquanto as indústrias emergentes alinhadas com as metas de "Dual Carbono", como equipamentos de hidrogênio verde, sistemas de energia, robótica industrial e automação naval, mostram um forte crescimento, tornando-se trajetórias de crescimento de longo prazo claramente definidas.

O processo de localização está se acelerando em componentes essenciais de automação, como inversores de frequência, servossistemas e CLPs. Em mercados voltados para OEMs, como servossistemas e CLPs de pequeno porte, as marcas nacionais estão aumentando continuamente sua participação de mercado, aproveitando as vantagens em custo-benefício e flexibilidade de serviços. Em mercados orientados a projetos que exigem alta confiabilidade e soluções abrangentes, como CLPs de médio e grande porte e inversores de frequência de alta performance, as marcas estrangeiras ainda dominam. No entanto, impulsionadas pela segurança da cadeia de suprimentos e pela busca por autocontrole, o potencial para substituição por produtos nacionais é vasto. Esse cenário de mercado implica que os fabricantes com acúmulo de tecnologia essencial e capacidade de desenvolvimento de soluções industriais estão preparados para alcançar avanços significativos em nichos de mercado de alto crescimento, como fontes de energia de hidrogênio verde e controle de energia marítima, construindo vantagens competitivas por meio da localização e de serviços personalizados.

IV. Validação de Mercado dos Resultados da Transformação: Da Acumulação de Tecnologia à Implementação Comercial

Diante das oportunidades determinísticas do setor mencionadas anteriormente, a transformação da CM Energy está ultrapassando a fase crucial de P&D tecnológica. Sua principal competitividade está conquistando sólida validação de mercado por meio de uma estrutura sistemática de inovação, certificações de autoridade e barreiras de patentes, além de uma série de encomendas de mercado e projetos de referência.

4.1 Sistema Orientado para a Inovação

A CM Energy consolidou capacidades de inovação tecnológica sistemática nos setores de equipamentos marítimos, offshore e de hidrogênio, por meio da construção de um sistema de P&D de três pilares: "inovação independente + sinergia industrial + introdução de tecnologia". Na inovação independente, cada subsidiária concentra-se em sua área de especialização para alcançar avanços tecnológicos importantes: o guindaste de plataforma para instalação de turbinas eólicas de 1600 toneladas, desenvolvido pela Qingdao Offshore Equipment, foi incluído no catálogo provincial do "Primeiro Conjunto de Equipamentos Técnicos"; a Zhengzhou TSC Offshore Petroleum Equipment Co., Ltd. superou os desafios na localização de sistemas de elevação automática de plataformas e foi reconhecida como uma empresa especializada e sofisticada do segmento "Pequeno Gigante"; o novo equipamento para processamento de fluidos de perfuração, lançado pela TSC Oil & Gas Equipment (Qingdao) Co., Ltd., foi comercializado no mesmo ano. No setor de hidrogênio, a Hercules concluiu importantes projetos de P&D, como testes de fontes de alimentação flexíveis para produção de hidrogênio.

Na frente da inovação colaborativa industrial, a empresa integra recursos da cadeia produtiva por meio de vínculos acionários: a CM Hydrogen Energy concentra-se na tecnologia central de eletrolisadores alcalinos, alcançando níveis de consumo de energia em pilha líderes do setor; a Jiangsu Modern Shipbuilding Technology Co., Ltd. concentra-se na tecnologia de projeto digital, e ambas as partes colaboram em projetos de P&D para sistemas de fornecimento de combustível, entre outros.

Na área de introdução e localização de tecnologia, a empresa obteve sucesso na introdução, localização e implementação no mercado de tecnologias em áreas como plataformas de engenharia offshore, passarelas compensadas para ondas eólicas offshore e velas rígidas tipo asa, por meio de um mecanismo de "introdução - assimilação - aprimoramento - exportação".

4.2 Barreiras Tecnológicas e Sistema de Certificação

4.2.1 Portfólio de Patentes

A CM Energy constrói barreiras tecnológicas por meio de um portfólio de patentes multidomínio. Em dezembro de 2024, a empresa detinha um total de 190 patentes concedidas, incluindo 11 patentes de invenção, abrangendo áreas essenciais como equipamentos marítimos/offshore e equipamentos de produção de hidrogênio. Sua subsidiária, CM Hydrogen Energy, concentra-se em P&D de eletrolisadores alcalinos e obteve 5 patentes de invenção e 6 patentes de modelo de utilidade, com 3 patentes de invenção em análise de mérito.

4.2.2 Certificações Internacionais

A CM Energy estabeleceu um sistema de certificação que abrange os principais mercados globais, atendendo aos padrões de sociedades de classificação como DNV (Europa), CCS (China) e ABS (EUA), o que facilita a entrada de seus produtos nas cadeias de suprimentos de projetos internacionais de alta tecnologia. As certificações de produtos da empresa se concentram principalmente em duas áreas de negócios:

- Setor de Equipamentos Marinhos e Offshore:

    - Velas rígidas tipo asa WindWings®: Verificadas independentemente pela Wolfson Unit e pela Lloyds, receberam a Aprovação de Tipo de Projeto da sociedade de classificação DNV e estão em processo de certificação pela sociedade de classificação Lloyd's.

    - Passarela com compensação ativa de movimento de 3 graus de liberdade: Testes e validação em mar aberto concluídos; o efeito de compensação ativa atende aos requisitos de especificação da CCS e obteve o certificado do produto.

    - Sistema de Implantação e Recuperação (LARS): Aprovado na especificação DNV-ST-0378, adequado para cenários de operação em águas profundas.

- Campo de equipamentos de hidrogênio:

    - Eletrolisador alcalino: Obteve certificação do Serviço Nacional de Acreditação para Avaliação da Conformidade da China (CNAS).

4.3 Liderança de Mercado e Projetos de Referência

A CM Energy desenvolveu diversos produtos tecnologicamente avançados nas áreas de equipamentos marítimos/offshore e de hidrogênio, validando sua força técnica e competitividade de mercado por meio de projetos de referência.

A CM Energy construiu uma base de clientes diversificada, composta por empresas do setor energético tradicional e do setor de novas fontes de energia, formando um mercado diversificado. No setor energético tradicional, a empresa estabeleceu relações de cooperação estáveis ​​com diversas empresas renomadas globalmente, incluindo empresas globais de perfuração como Transocean e Technip; empresas de engenharia e construção naval como Rolls-Royce e MODEC; grandes companhias petrolíferas como ExxonMobil, Shell e BP; e importantes estaleiros como CSSC, CIMC Raffles e Keppel.

No setor de novas energias, a empresa iniciou uma cooperação estratégica com importantes empresas nacionais, como a China Minmetals, a China Merchants Energy Shipping (CMES), a WISDRI (MCC) e o Grupo Portuário de Yantian. Por meio de uma estreita colaboração com esses clientes nacionais e internacionais, a empresa continua a expandir suas áreas de atuação e a integrar recursos da cadeia produtiva em meio à transição da estrutura energética.

V. "15º Plano Quinquenal" Caminhos de Implementação Estratégica e Perspectivas de Crescimento

A futura geração de valor da CM Energy depende da execução sistemática de sua estratégia "1234" e da construção de competências essenciais, visando impulsionar a transformação fundamental de fabricante de equipamentos para organizadora do ecossistema industrial de energia verde.

5.1 Caminhos de Implementação e Sinergias dos Quatro Portfólios de Negócios

Atingir os objetivos estratégicos depende do avanço sinérgico dos quatro portfólios de negócios ao longo de caminhos claros e executáveis, fortalecendo-se mutuamente em pontos-chave.

① Negócio de Energia à Base de Hidrogênio: Promove o desenvolvimento sinérgico de energia verde à base de hidrogênio, amônia e metanol. Com foco em cenários estratégicos, busca construir uma plataforma tripartite de fornecimento de energia verde, composta por "Tecnologia + Equipamentos + Serviços". Na área de produção, com base em equipamentos de produção de hidrogênio e pacotes de processos de síntese química, controlará os roteiros tecnológicos e deterá os direitos de propriedade intelectual, garantindo recursos a montante por meio da integração da cadeia de suprimentos, participação acionária e contratos de fornecimento de longo prazo. Na área de comercialização, posicionar-se-á estrategicamente em nós-chave, como instalações de abastecimento de navios. Inicialmente, gerenciará o fornecimento de combustíveis de baixo carbono, como GNL e biodiesel, como uma transição, visando o fornecimento de metanol verde e amônia verde no médio e longo prazo para aumentar gradualmente a escala de receita.

2. Negócio de Equipamentos Marítimos e Offshore: Operará através de uma cadeia de valor centrada no cliente, utilizando produtos emblemáticos como alavanca para alcançar sinergia em toda a cadeia em P&D, produto e marketing, criando soluções integradas para os clientes. O foco será aprofundar soluções essenciais para equipamentos navais ecológicos, como sistemas de abastecimento de combustível marítimo e equipamentos de baixo carbono para economia de energia, ao mesmo tempo que desenvolve capacidades para a transição para outros cenários de instalações marítimas, como energia eólica offshore e desenvolvimento oceânico, mantendo as principais capacidades de tecnologia e serviços de engenharia para cenários tradicionais de petróleo e gás.

3. Negócio de Tecnologia de Controle Inteligente: Com base em sistemas de conversão e controle de energia, e impulsionado pela demanda do mercado, o negócio se concentrará em áreas de alto crescimento, visando setores futuros como a tecnologia de águas profundas, construindo gradualmente soluções completas na área de controle industrial. Atendendo às demandas de múltiplos cenários, a empresa enriquecerá gradualmente seu portfólio de produtos (incluindo software e hardware) por meio de diversas estratégias, como participação acionária, aquisição de capital e joint ventures, formando soluções de sistemas de controle industrial para diferentes cenários.

④ Negócios no Exterior: Posicionada como um centro multifuncional de seis áreas, a empresa constrói uma rede global que integra conhecimento de políticas públicas, prospecção tecnológica, operação de ativos, desenvolvimento de mercado, serviços de ciclo de vida completo e formação de talentos, impulsionando os negócios globais da empresa rumo a um salto na integração de valor.

5.2 Desenvolvimento de Competências Essenciais para Apoiar a Implementação da Estratégia e a Perspectiva de Valor

Para atingir seus objetivos estratégicos, a CM Energy se concentrará na construção de capacidades de sinergia interna sistemática e contará com o fortalecimento contínuo do China Merchants Group para o suporte de recursos críticos.

Em relação ao desenvolvimento de capacidades internas, a CM Energy aprimorará sistematicamente a eficiência da inovação tecnológica e a capacidade de resposta ao mercado, integrando recursos de P&D e construindo um sistema de serviços centrado no cliente. Isso visa fortalecer as sinergias entre os segmentos de negócios e desbloquear totalmente o valor do ciclo de vida do cliente. Quanto ao suporte de recursos, o desenvolvimento da empresa depende fortemente do apoio abrangente do China Merchants Group em termos de financiamento, cenários de mercado e ecossistema industrial. O apoio do Grupo em garantias de capital, fortalecimento de mecanismos, aplicações de cenários internos e sinergia de recursos entre segmentos será fundamental para a implementação estratégica da empresa e a construção de vantagens competitivas sustentáveis.

Impulsionada pela sinergia entre o aprimoramento das capacidades internas e a otimização de recursos externos, a CM Energy está preparada para concluir sua transformação e modernização, passando de fabricante de equipamentos a participante fundamental no ecossistema industrial de energia verde. Seu valor a longo prazo derivará de seu modelo de negócios diversificado e do contínuo e profundo desenvolvimento nos setores de energia verde e transporte marítimo, resultando, em última instância, na reconstrução de valor e em um crescimento exponencial.

*Reproduzido de [Cailianshe], com o título: "Marinha e Offshore como Base, Energia Verde como Asa: O Salto Estratégico da CM Energy para se Tornar uma Fornecedora Líder de Serviços de Energia Verde e Equipamentos."*